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高配息並非挑選要點 總報酬才是決勝關鍵
高收債基金一向是台灣投資人最愛的投資商品之一，身處低利率環境，高收債基金能夠有6%以上的配息率更顯誘人，有些投資人甚至借房貸投資高收債基金，打算用配息繳房貸、希望能穩穩套利。可是，投資高收債基金風險很低嗎？能穩賺配息嗎？借房貸來投資真能「套利」嗎？且看投資專家怎麼說！
Q：高收債既然是「債券」，投資風險應該很低？
A：錯！精算達人怪老子指出，因為高收債是一種「債券」，就以為高收債投資風險很低，其實是非常錯誤的觀念！高收債就是所謂的「垃圾債」，是信用銀行房貸利率比較較差、評等較低的公司發行的公司債，債券違約的可能性相對較高，因此才會支付較高利息來作為風險溢酬。
也就是說，高收債基金收益率較高的背後，代表的是高風險。就基金分類來看，高收債基金淨值的波動度只比股票型基金略低而已，屬於高風險投資商品。
Q：挑選高收債基金配息率愈高愈好？
A：配息率愈高不見得愈好！配息率高雖然很吸引人，但是高收債基金的總報酬應該是用「配息加上淨值漲跌」計算，因此高配息並不代表高報酬，投資人不應該掉入配息率愈高，代表總報酬愈高的迷思。
怪老子提醒，不少基金公司會強調高配息率，甚至用「保證配息率」作為宣傳手段。這對投資人來說是很危險的陷阱！因為這類基金為了維持高配息率，往往需要投資銀行房貸利率比較風險度較高的垃圾債，結果可能為了賺配息，卻賠上淨值，或是「拿本金來配息」以維持高配息率，投資人等於拿自己的錢配給自己，得不償失！
Q：房貸利率只要約2%銀行房貸利率比較，高收債基金配息率如果有6%以上，那麼借房貸來投資高收債基金可以穩賺套利，對嗎？
A：「套利」要賺的是「無風險獲利」，但是高收債的配息是會變動的，而且高收債基金是高風險商品，在景氣好時，的確能讓投資人配息和淨值兩頭賺，但是萬一景氣轉壞、違約率上升，就會造成淨值、配息率雙降。
因此，怪老子提醒，投資人若是借錢（指房貸）投資高收債基金，等於是在放大基金波動，不僅可能會有投資損失，還要背負利息壓力，這種槓桿操作財務風險極高。
認證理財規畫顧問（CFP）黃正勳則指出，實務上借房貸投資一定要考量償還本金的問題，若不使用「寬限期」，那麼投資一開始就要準備好每月銀行房貸利率比較還本的現金，光靠基金配息不見得能夠應付房貸的本利攤還。就算啟用2?3年不用償還本金的寬限期，待寬限期過後同樣會面對償還本金的壓力。
澳洲固定貸款利率降至歷史低點
激烈的競爭促使澳洲房貸固定利率下調至歷史低點，但業內人士提醒固定利率貸款並不總是最佳選擇。
據每日電訊報報導，就在本週，澳洲國民銀行旗下的網上銀行 UBank在把一年和三年期的固定貸款利率大幅削減為3.69%，這是該行史上的最低利率，但借款人被警告不要輕易被固定利率貸款吸引，因為預計今年銀行房貸利率比較晚些時候澳儲銀可能會進一步下調現金利率 ，固定和可變利率貸款可能會隨之進一步下降。
金融比較網站Finder.com.au的發言人哈桑（Bessie Hassan）說，這些最新的固定利率或是我們見過的最低利率了。但她警告說，固定利率並不總是顧客們的最好選擇。她說： 「固定利率貸款可能有些不靈活，如果客戶決定提前還款，會有某種形式的費用。」
根據他們的數據庫，對30萬30年期房貸，若平均標準的可變利率是4.95%，每月需還款1601澳元。若利率為4.52%，每月還款1524澳元。
UBank的總裁哈頓（Lee Hatton）表示，抵押貸款市場的競爭非常激烈，越來越多的借款人想要固定他們的貸款利率。他透露，去年該行僅有9%的客戶選擇固定利率房貸，今年該比例已上升至14%。
Rising Tide Financial Services的董事總經理布朗（Chris Browne）警告借款人，要理解固定利率貸款這個術語，因為這會對額外還款有限制，如果貸款提前付清還會有罰款。
房市冷颼颼 建築貸款年增率74個月最差
央行公布4月消費者貸款與建築融資餘額統計，購置住宅貸款餘額年增率4.18%，較上月略回升；建築貸款餘額年增率-1.09%，創74個月以來最差表現，房市寒冬仍未離去。
根據統計，4月購置住宅貸款餘額新台幣6兆1391億元，月增158億元，貸款餘額年增率4.18%，房市下游買氣似有回溫。不過央行表示， 4月購置住宅貸款餘額增加，主因是合宜住宅一次性交屋所致，不能立即解讀為房市由谷底回升。
至於象徵房市上游的建築貸款餘額，4月底為1兆6211億元，月減38億元，年增率為-1.09%，不僅連5月負成長，創2010年2月以來最長衰退紀錄，減幅更創74個月以來最大。央行官員表示，4月建築貸款餘額連5減，主要是市場餘屋過多，建商對今年房市展望看法仍保守。
此外，根據央行統計，八大公股行庫所承作的「青年安心成家方案」，4月底貸款餘額4807億元，較2月的4698億元成長約110億元。央行分析，青安貸款大幅增加，應與房價下跌、自住買氣回籠有關。
值得注意的是，4月全體國銀購置住宅餘額月增158億元，其中約 110億元來自於青年安心成家優惠房貸，顯見建商雖然保守看待房市，但青年首購族的自住剛性需求仍在，本波進場的多為自住客。
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